专业报告并购基金孵化模式消费升级下

　　北京湿疹医院 http://pf.39.net/bdfyy/bdfyw/210426/8890895.html

-医院的住院人数和收入情况分别实现了23.1%和26.7%的复合增速，是专科医疗成长较好的领域之一。

图：医院数

来源：中泰证券研究所

图：国内眼科市场规模

来源：中泰证券研究所

整体眼科市场的快速增长，来源于近视率提升带来的视光及屈光业务增长、老龄化带来的白内障等眼科疾病治疗需求的增长、消费升级带来的改善性需求。

某某眼科：主要为患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务，打造了并购基金孵化的创新发展模式，以LP出资形式建立新院，占股10%左右，培育成熟后再并购到上市公司。

设立医院放到体系外孵化，医院经营的周期性波动对上市公司产生较大冲击。

主营业务：准分子手术、白内障手术和视光三大业务均衡发展，视光业务后劲十足。年三大业务占比分别为35%、19%、19%，三大业务收入同比增速分别为46%、9%和26%。

图：业务收入构成（亿元）

来源：国盛证券研究所

屈光业务：

国内拥有庞大的近视和白内障患者人群，而手术渗透率大幅低于发达国家，国内屈光手术市场渗透率仅有美国的1/3左右，具备较大的提升空间。在手术率提升、技术进步和消费升级的驱动下，市场空间分别有望增加2-3倍。

图：国内屈光市场规模（亿）

来源：中泰证券研究所

白内障业务：

据中华医学会眼科学分会统计，我国60-89岁人群白内障发病率是80%，90岁以上人群则达到90%以上。

图：国内老年人白内障发病率

来源：国盛证券研究所

图：国内白内障治疗市场规模（亿）

来源：中泰证券研究所

近视业务：

据《国民视觉健康》统计，我国年近视人口有4.5亿人，到年将有7亿人患有近视，年复合增长率达6%。

图：近视人口数（亿）

来源：国盛证券研究所

近视矫正诊疗进入门槛高，我国视光医师缺口30万，每万人拥有的视光医师数为0.08人，远低于美国的1.23人、澳洲的1.67人。

图：每万人拥有的视光医师数（人）

来源：国盛证券研究所

国内角膜塑形镜潜在市场容量测算（亿）

过去眼科行业的高增长主要来自于压抑的医疗需求释放，未来的主要动力将来自于疾病谱变化和消费升级。疾病谱变化：60岁以上老人白内障高发，每年增量患者超过万，老龄化加速的趋势下患病人数正逐年递增。消费升级：眼科诊疗技术不断更迭，全飞秒激光手术等高端医疗手段成为近视患者的新选择，更多的白内障患者开始选择高端晶体，先进的飞秒辅助手术方案等。如今，我们将近5年来关于研究体系的思考历程，近3年来的数百家公司研究案例，以及精选的上百篇优质报告，全部浓缩到报告库里，助您学习研究。产品目录（示例）作者介绍穿越资本迷雾，让研究回归常识——我们是一群研究黑客，专注于探索深度的产业研究，研究范围覆盖内地、中国香港、美国以及全球市场。适合的用户人群1）巴菲特、彼得林奇理论的跟随者；2）正在研究细分产业领域（如医疗、智能制造、新消费、互联网等）的从业人士；3）在行业里屡屡踩坑、不得要领的摸索者；用过的人是这么说的如何订阅订阅须知，买前必看注：订阅前，请清晰阅读以下问答提示，否则请不要订阅。由于人力有限，我们在售后沟通时，不再提供以下问题解答，请谅解。1、如何订阅报告库？扫码立即订阅2、付费后如何进入阅读？（

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