爱尔眼科千亿市值的背后新浪财经

来源：中国经营报

爱尔眼科千亿市值的背后

本报记者/高瑜静/长沙报道

“新医改”启动十年以来，社会办医进行了由量变到质变的迭代升级。

由社会办医疗机构挑起的全民医疗服务半壁江山中，医院独挑大梁。医院集团股份有限公司（以下简称“爱尔眼科”，.SZ）以全国分级连锁模式，编织一张从一线城市贯通边陲县城的密网，网集群众的眼科就诊需求。

作为国内首家医疗行业上市公司，爱尔眼科借助产业基金为网点扩张提速。一方面通过上市公司自有资金进行网点建设，另一方面通过产业基金带来的杠杆，加速在全国各地、医院，抢占市场。上市十年，爱尔眼科的市值从年上市时的69亿元上升至年的亿元。

在爱尔眼科董事长陈邦看来，相对于巨大的市场空间和公司的战略愿景，公司目前还只是个“少年”。今后十年，爱尔眼科将分三步走，首先把基层眼科医院水平；其次集中力量打造1家世界一流的眼科医疗中心，8、9家区域级眼科中心；最后通过全球布局、科技创新为世界眼科学做出贡献。

如此看来，坐落地、县的医院以及门诊部，合纵连横成全国眼科医疗服务的“毛细血管”，强肌壮骨，正是“少年”爱尔眼科的成长蜕变。

广铺网

“医院工作呀！”李铭看着面前的护士惊喜地说道。

年，李铭在长沙医院接受手术治疗时，张雅护士帮他安排了手术。年12月，当李铭因为眼压升高到长沙医院就诊时，意外碰到了接诊的张雅护士。

创立于年的长沙医院，发展至今已有多张床位，累计眼科门诊余万人次，眼科手术20余万例。年时，长沙医院营业收入.87万元，年医院营业收入达到3.42亿元，十年增长近6倍。

作为爱尔眼科医院，长沙医院的规模扩张体现的正是爱尔眼科速度。最新数据显示，医院共家，包括44医院、医院、医院以及98家门诊部，覆盖全国31个省市自治区。

通过“广覆盖、深密度”的医疗网络布局，爱尔眼科纵医院、医院、医院（视光门诊）分级连锁体系建设；医院、眼视光中心（诊所）、社区眼健康服务中心的分级诊疗体系建设，医院建设。

年，爱尔眼科整体门诊量累计.57万人次，同比增长13.00%；手术量56.45万例，同比增长9.07%，剔除白内障手术量，同比增长18.26%。

10月25日，爱尔眼科发布了年前三季度业绩报告显示，公司年前三季度营收77.32亿元，同比增长26.25%；净利12.31亿元，同比增长37.55%；经营活动净现金流为18.53亿元，同比增长50.60%。

此外，爱尔眼科年以来启动海外市场扩张，先后收购美国眼科中心AWHealthcareManagement、LLC、欧洲连锁眼科医疗上市机构巴伐利亚眼科、新加坡眼科医疗集团ISECHealthcareLtd。

“国际收购的诉求和国内收购的诉求不一样。国际收购的目的还是希望能够借助国际领先的技术、服务模式，更好地发展国内。国内的市场潜力是巨大的，这也是爱尔未来增长的动力所在。”爱尔眼科董秘吴士君坦言。

接地气

快速扩充的网点，如何发挥一体化，是各种连锁模式所面临的共同考验。

今年70岁的秦大爷，来自黑龙江省齐齐哈尔市甘南县，5年前被查出患有糖尿病。年11月，秦大爷的左眼视力骤降，只能看见眼前晃动的手指，医院就诊。由于当地医疗水平有限，秦大爷后被转诊至哈尔滨医院。经医生诊断，秦大爷为糖尿病性视网膜病变，双目病变程度严重甚至会失明。后经手术治疗，秦大爷的视力提高，病情得到了有效控制。

随着我国老龄化进程加速，像秦大爷这样的眼底病患者逐年增多。如何增加医疗服务的可及性、提升患者就诊的便利化程度，成为爱尔眼科医疗网络布局的量尺。

通医院、医院、医院（视光门诊）分级连锁体系，爱尔眼科在各省打通纵向路径。依托不同层级的医疗网点，医院进行技术支持，医院的疑难患者可以得到集团专家医院，逐步建立完善城市分级诊疗体系。

例如，现在黑龙江省境内，除哈尔滨医院外，爱尔眼科集团还在齐齐哈尔、牡丹江、绥化等地级市布局网点。

医院网点“软着陆”，爱尔眼科在股权架构上定向施策。

以佳木斯医院为例，该医院于年由两方股东投资成立。其中，爱尔眼科旗下的湖南亮视长银医疗产业投资基金合伙企业（有限合伙）持股80%，哈尔滨佳庆医疗产业投资合伙企业（有限合伙）持股20%。

据吴士君介绍，医院网点扩张，收购和新设双向并举。“我医院时，医院创始人保留少部分股权，包括后续在当地投资医院、医院，也会医院创始人参与投资。这样也有利于双方更好的融合发展。”

年10月底，爱医院资产收购方案引发